日前好意思国当选总统唐纳德 · 特朗普再次发出一波放纵的威胁。他先是放言体育游戏app平台，要是丹麦不甘愿将格陵兰岛出售给好意思国，他将"对丹麦征收十分高的关税"。然后又有报谈称，特朗普正在商量秘书世界经济紧要情状，对好多国度推论商业制裁。

毫无疑问，更多的剑拔弩张将很快相继而至。但是，这里有一种讪笑意味。在他的演讲中，特朗普频繁将大部分威胁结合在与商品商业关系的关税上。但这不一定是他主要的施压妙技。

毕竟，正如人人成本设扬名目实践室的一份新陈诉指出的那样，中国骨子上通过对好多供应链的主导地位，领有对人人制造业的主导力。

但是，好意思国在金融边界照实领有霸职权量，这主要通过以好意思元为基础的货币体系达成。

▲贵寓图片：2023 年 10 月 10 日在阿根廷齐门布宜诺斯艾利斯拍摄的 100 好意思元纸币（法新社 )

这等于人人投资者当今应该问的问题。特朗普的团队会使用这些"要挟"器具来刑事连累竞争敌手或达成往来吗？换句话说，关税不是唯独——以至不是主要——的妙技。

特朗普团队确凿笃定会在这方面加倍下注。

海湖庄园里流传着引东谈主注磋商主义。被提名为好意思国财长的斯科特 · 贝森特昨年曾默示，世界正走向"布雷顿丛林体系重组"。这意味着他可能想要重估货币价值，最了然于目的等于削弱好意思元以匡助好意思国出口商。这可能包括试图复制 1985 年的广场条约。

贝森特还惨酷，手脚交换条目，那些受到好意思国军事保护的国度应该被动购买更多好意思元债务。他提到了日本、北约成员国和沙特阿拉伯。

这些可能是拦截的威胁。在特朗普的第一个任期内，他说的比作念的更凶。但要是他的团队果真使用了这些"要挟器具"，可能会欺人自欺。特朗普越是试图将好意思元火器化，就越可能促使列国寻求替代决策。

事实上，海外货币基金组织最近在一篇博客中指出，已有迹象标明，好多国度央行正在对好意思元储备进行多元化调度。

更意料意料的是，人人成本设扬名目实践室磋商出，2015 年至 2022 年，好意思国过火盟友放弃的俄罗斯金融工作入口份额从 94% 降至 84%，这意味着金融制裁成果平缓。

表面上讲，这应该会让特朗普团队对激进举措保抓警惕，卓绝是商量到好意思国的"过度特权"——即好意思元手脚储备货币的地位——是好意思国迄今为止梗概出现如斯多半赤字的原因。但是，事实上，这种款式骨子上可能会使其为捍卫我方的职权而更具骚扰性。

无论怎样，投资者齐应该在往来达成前为汇率波动（最佳的情况）和更大的金融冲击（最坏的情况）作好准备。

本文由英国《金融时报》网站 1 月 10 日发表，原题为《好意思元的主导地位意味着关税不是唯独的妙技》，作家是吉莲 · 邰蒂。

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